据日本总务省统计局数据，日本9月核心CPI年率为2.9%，高于前值2.7%，与预期值持平。 CPI数据表现将对日本央行的货币政策产生重要影响。9月核心CPI年率再次升高，意味着日本的通胀形势依旧严峻，这将迫使日本央行以更快的节奏回归常态化利率。

　　日本最大的工会组织联合会(Rengo) 表示，寻求在2026年加薪5%或更多，目标是连续第四年大幅加薪，以应对通胀。日本的物价能够在大流行之后从通缩转向通胀，除了进口物价升高之外，工会坚决提高薪资水平以抵抗通胀的行动也起到了巨大的作用。消费者收入提高，自然会增加消费品的总需求。在供应端没有明显变化的情况下，通胀率自然会升高。

　　

　　▲XM图

　　从日本核心及名义CPI年率的叠加图可以看出，日本的通胀水平仍居高不下。2023年日本核心CPI年率达到阶段性高点4.2%，经历一段时间的回调后，核心CPI年率达到最低2%。2024年1月份开始，通胀率再次启动涨势，今年5月份达到3.7%的阶段性高点。欧美国家的通胀曲线很少出现像日本这样的二次反扑。这也决定了日本央行的加息态度相比欧美中央银行更加坚决。

　　本周，本央行审议委员高田创表示，“现在是调整政策利率的关键时刻”。所谓的调整利率就是指加息。高田创认为，就业和收入的提高，将可能导致物价超预期上涨。上周，日本央行行长植田和男表示，“如果我们对实现经济前景的信心增强，我们将调整货币宽松的程度。”此番讲话虽然没有明确加息的意图，但已经在暗示市场：日本央行将有所行动。

　　本月底和12月份，日本央行将进行两次利率决议。根据路透社对经济学家的最新调查，日本央行极有可能在这两次利率决议上宣布加息一次。

　　▲上图是截至2025年

10月24日16：21的USDJPY日线走势图-XM

　　技术角度角度看，USDJPY中期趋势为多头，K线运行于图中上升通道内部。在通道上下轨道被突破之前，维持多头趋势判断。本月以来，短期上涨波段从通道下跪向通道上轨运动，未来有可能与上轨交叉。10月10日~17日曾出现短暂的回调走势，但被随之而来的连续阳K线吞没，短期走势仍由买入力量主导。

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